十年轮回寻找下一个“土地神话”

对于中长期的下个十年，从土地周期视角看，中国经济依托城市化和产业转移的背景条件，能否完成从高速增长向中速增长的顺利转换主要取决于：能否培育出新的土地需求增长点、能否产生下一个新生“增长极”、能否推进新一轮的制度改革。

速评：作为一种融资方式，从发展趋势以及国际经验看，土地财政更多带有过渡形式的色彩，最终将被市政债发行所替代。理论上，在建设用地指标禁止跨区转让和18亿亩耕地红线的限制下，每卖一块地，意味着可卖的土地会少一块，虽然价格只要足够高，可能会产生围海造地、开山辟地的创举，但毕竟有限，从融资的角度讲，也没有这个必要。

总体上看，发达城市和地区土地财政弱化，但并不代表融资能力减弱，这些城市将从土地财政逐步过渡到相对成熟的财产税和市政债融资模式，从更大角度讲，下一个最大的制度化改革仍有可能出现在土地领域。