自然界中一直遵行着一种运动规律，即最小阻力路径。 　　　河水不需要计划自己的行进路线，却毫无例外的奔向海洋；江河不需要计划自己的蜿蜒曲线，却无不在遇到阻力时调整方向。 　　　“我们可以说价格，像其它所有的东西一样，沿最小阻力线运动。它们总会怎么容易怎么来，因而如果上升的阻力比下跌的阻力小， 价格就上涨，反之亦然”。                                                                           ——利弗莫尔：世界上最伟大的交易员 　　　预言之所以充满魅力，是因为当它成真的那一刻，无比绚丽！ 　　　一年过去，距离预言的期限越来越接近，再回首，除了房价对货币宽松已经失效外，其它完全一致，包括刺激经济，包括“放开限购限价”！ 　　　01 　　　任泽平：我担心房价会在19年再次迎来报复性上涨 　　　在“2017年财富管理与资产配置高峰内部论坛”上，首席经济学家任泽平做了场20分钟的演讲。 　　　虽然仅仅只有20分钟，但由于是闭门会议，来的又都是自家的核心客户，所以该说的不该说的，统统奉上，可谓是干货满满。 　　　对于大家最关心的房地产问题，任博也给出了自己的结论：“想买房的人不用着急，只要土地财政没改变，在调控的尾期，地方政府比谁都着急，我担心房价会在19年再次迎来报复性上涨。” 　　　任博表示，目前PPI（工业品出厂价）持续下滑，预估会在明年上半年变成负数，企业生存压力大，继续维持这么高的市场利率不现实，货币政策将会逐渐宽松。 　　　未来，我们的监管政策和货币政策将完全分化，监管政策一定是金融去杠杆，不达目的绝不罢休；货币政策更多的是盯宏观的基本面。 　　　随着时间的推移，明年下半年，地方政府会非常着急，而中央又有稳增长的压力，房价可能在19年会迎来一次报复性上涨。 　　　09年，12年，15-16年三次稳增长刺激经济都是这样，曾经15年房价5万的时候，我说要翻一番，很多人觉得房价太高不可能，结果大家都看到了。 　　　不得不说，任博的这番推断真的是大胆，在中央调房价的当下，假设19年房价会报复性上涨，这不是啪啪打脸吗？ 　　　02 　　　我们的监管政策和货币政策将完全分化 　　　任泽平：我担心房价会在19年再次迎来报复性上涨 　　　那任博的这番闭门推断可信吗？ 　　　要知道我们已经大不如前，09年我们可以刺激经济稳增长；12年也可以这样干；甚至15-16年还可以来一轮。 　　　但这样刺激经济的后遗症大家也是有目共睹，要刺激经济就得放水，而不管你怎么严防死守，最后都通通流到了房地产。 　　　相比于08年，经济一年比一年困难，但北京的核心地段房价已经上涨了10倍。 　　　如今的高房价已经到了天怒人怨的地步，再涨是不是触碰了红线。 　　　其次，在以往的几次放水中，我们从来没有出现这么被动的局面，“全球央行”美联储处在加息缩表周期中。 　　　如果别人收缩咱放水，务必对外汇造成非常大的压力，确实没有以往几次那么容易。 　　　既然有这么多困难，是不是我们18年下半年就不会刺激经济了呢？ 　　　每个时期都有每个时期的主线，我们看看当下政府最重要的是什么？ 　　　这周，周小川在一行三会上的讲话已经说得很明白了：“全球金融危机的经验告诉我们，要防范金融危机首先要保证金融机构的健康性。对那些高杠杆、低资本、不良贷款等等现象零宽容。” 　　　也就是说，相较于实体经济的死活，政府最在意的还是保金融。 　　　这其实是个信号，第一，说明政府不希望房价大跌，第二，金融和经济早就融为一体，政府也不希望企业大量烂账。 　　　不然就变成什么样呢？ 　　　不知道大家玩过《植物大战僵尸》的无尽版没，你越是救金融，结果烂账越多，越难救。 　　　这肯定不是政策的目的，肯定不是美联储还没咋地，咱就自己先把自己给玩完，对吧。 　　　所以，任博才笃定，我们的货币政策会宽松，而且我们的监管政策和货币政策将完全分化，监管政策一定是金融去杠杆，不达目的绝不罢休；货币政策更多的是盯宏观的基本面。