中国房地产TOP10研究组全面启动“2012中国房地产百强企业研究”，以“顺势而为，稳健发展”为主题，发掘行业中综合实力强、成长稳健的优秀房地产企业群体，鼓励企业在理性认识当前形势的基础上，准确把握发展节奏，抓住机遇做强做大。

由国务院发展研究中心企业研究所、清华大学房地产研究所和中国指数研究院三家单位共同主办的“中国房地产百强企业研究”，自2004年来已连续进行了九年，引起了社会各界的广泛关注，相关研究成果已经成为评判房地产企业经营实力及行业地位的重要标准。

2011年多数优秀房地产企业仍然获得较好的业绩表现，不过随着中央对房地产市场持续的、力度空前的调控，企业同时也在思考如何转换发展模式及经营策略，积极应对新的经济和市场形势。2012年，在国家积极的财政政策和稳健的货币政策下，中国经济将稳中求进。在此背景下，中央经济工作会议提出既“要坚持房地产调控政策不动摇”，同时也要“促进房地产市场健康发展”。房地产行业将迎来变革和转型，优秀房地产企业要积极顺应行业发展大势，固本强基，提升企业经营水平，实现稳健而有质量的成长，为行业树立发展榜样。

在分析总结历年研究经验的基础上，针对中国房地产企业的最新发展状况，2012中国房地产百强企业研究以2009-2011年度为研究时间段，进一步完善了研究方法和评价指标体系，继续从规模性、盈利性、成长性、稳健性、融资能力、运营效率和社会责任感等七个方面全面、客观地评价企业的综合实力，引导企业持续健康的发展，促进行业的良性、平稳运行。

在保持评价方法的科学性、系统性、连续性与稳定性的同时，2012中国房地产百强企业研究的评价指标体系进一步强化了对企业财务安全性与融资能力的分析，以更系统地评估企业在抵御市场波动、保持稳健经营的过程中所展现出的综合经营实力。在稳健性评价中，增设带息负债比率指标，以深层次分析企业的负债结构，科学评判企业未来将会面对的偿债压力；同时增设房地产持有经营收入占房地产业务收入比重指标，以进一步反映持有物业业务在提升企业稳健经营水平方面的作用；在融资能力评价中，纳入企业自筹资金增长率指标，在外部融资环境趋紧的背景下考察企业内源性融资实力的表现。评价指标体系的设计主要把握以下几个基本原则：

（1）企业规模与运营效率相结合。规模与效率是企业向前发展的双驱动力，规模经济的获取离不开高效率的经营管理。基于资金密集型特性，房地产企业只有在不断提高经营管理的运转效率，更好地实现资本的良性增值循环的基础上，才能稳健扩张规模；在市场波动明显的情况下，较高周转率对于企业的稳健经营更是具有重要意义。TOP10研究组在此采用净资产、房地产业务收入、总资产周转率等指标，综合反映企业规模化发展与运营效率的情况。

（2）成长潜力与经营稳健相结合。房地产是资金密集型行业，也是一个容易受政策影响的行业，企业的高杠杆运营，在市场调整期往往带来资金链断裂的巨大压力；而一旦市场向好，企业为补偿资本所承受的风险，又容易诱发提高房价、盲目囤地，进一步推高了行业的不确定性风险，增加了企业的经营难度。此次研究仍将强调企业成长潜力的培育必须建立在稳健经营的前提下，鼓励企业更好地平衡稳健经营与快速成长之间的关系，以维护整个行业的平稳健康发展。

（3）盈利能力与社会责任相结合。企业必须稳步盈利才能实现永续经营。研究组对房地产企业盈利能力的评价，将从净利润、净资产收益率、营业利润率等角度来进行，更全面地衡量企业在不同市场形势下的盈利变化情况；同时从纳税、政策性住房新开工面积、慈善捐赠三个基本层面引导企业重视社会责任，积极构建和谐社会，并将其作为企业综合实力评价的重要内容。

（4）融资能力与综合实力相结合。融资能力对于房地产企业有着极其重要的意义，项目的获取、运营等环节都离不开强大的融资能力支持，这一点在市场调整期作用尤其明显。研究组在本年的研究中继续强化融资能力的评估，通过筹资活动现金流入、本年新增银行授信额度及自筹资金增长率三个指标来分析企业的融资实力，表现突出的企业其综合实力指数相应提高。

在新的形势和背景下，2012中国房地产百强企业研究将全面分析房地产行业及企业的整体发展状况及趋势，助力优秀房地产企业更好的把握大势、找准定位，及时实现策略调整，持续提升内在价值，以全新姿态迎接行业新格局！