阿基米德说：给我一只杠杆，我能撬动地球。

房地产说：给我加个杠杆，我能撬动中国。

2016年，房地产制造了中国式癫狂：北京为买房假结婚，上海为买房假离婚，深圳挑战人性底线6平米鸽笼，彻夜排队买房，买房人冲毁售楼处，坐地起价30万等等。人人都谈房地产，盘算着怎么从房子中淘出一块金子。这和两三年前的O2O创业热颇有几分像——资本癫狂，创业者癫狂，人人都谈O2O，卖个烧饼都能画出一张写满情怀雄心改变世界的大饼。不过一阵风过，O2O留下的饼不多，鸡毛倒是散了一地。

O2O风口过去，房地产再次站上了风口。之所以是“再次”，是因为2011年之前房地产一直都在风口之上。从2010年下半年持续加码的调控、以及巨量库存，让楼市萧瑟了好几年，与此同时互联网、O2O异军突起。而这一次，把房地产推上神坛的，正是杠杆。

整个2016年，房地产杠杆事件让人目不暇接——

万科股权大战，宝能系姚振华借了将近400亿的资金收购万科，这样步步惊心的杠杆堪称资本变戏法中的艺术。

截止9月份，全国已经出了220多个地王，诞生了全国单价最高（10万/平米）和总价最高地王（220亿），全面刷新地王新高度。此前，2013年是地王最多的年份，也只有60多个地王。推动这些地王诞生的，也是杠杆——截止2016年9月，房地产公司发行了6756亿公司债，已经是2015年的1.5倍。据统计，2012年-

2016年9月，房企发行公司债规模分别为4亿、10亿、161亿、4342亿，6756亿。没有天量债务，就没有这些刷新高度的地王。

房价飙涨，背后也是杠杆。今年前9月房贷已是3.3万亿的天量，7月还出现了全国新增贷款几乎全部是房贷的奇观。当然，还有被叫停的“首付贷”、“零首付”这些疯狂加杠杆的做法。

从2014年9·30救市新政以来，房地产不断出台去库存政策，不仅买房有税收优惠，房贷利率也处于近10年最低点。这些政策，最后都变成了杠杆。

任何杠杆都要有支点，否则它只是一根棍子，撬不起任何东西。阿基米德虽然吹了个大牛，但苦于找不到支点，始终没能撬动地球。但房地产杠杆每每撬动全中国，是因为它有供应量做支点。

当房地产供应量不足，那么只要加杠杆，房价必涨。在2008年之前全国房价普涨，原因是全国范围房子供小于求。但2016年，只有一二线核心的十几个城市房价暴涨，三四线城市的房价基本没有涨。原因就在于，一二线城市的供应不足，而三四线城市的供应量太大。另外，二线城市中重庆、沈阳、西安房价也没有涨，原因也是供应量比较大。所以，即使加了杠杆，如果没有供应量做支点，也不能撬动房价上涨。

2016年的房价飙涨，是货币现象，但根源是供求现象。根据国家统计局资料，2009年一线城市土地供应超过2000万平方米，但2015年下降到1455万平方米，下降了1/4。北京2016年土地供应是4000公顷，比2015年的4600公顷少了11％。这是北京供地计划自2011年以来，连续第6年下降。从2016年4月份到9月底，北京没有供一块地，照这种土地供应节奏，北京的房价还得涨。早在2015年任志强就预言房价会暴涨，“2015年如果不买房要再等30年”，他的根据就是土地供应下降、开工下降，导致房地产供应下降。

至于住房需求旺盛的一线城市为什么不增加土地供应，反而减少土地供应，我百思不得其解。从2003年以来，每一次都是越调控房价越高，黑心的开发商和万恶的炒房人在广大人民心中早下了18层地狱。但即便他们真下了地狱，也不可能让房价降下来，其实开发商、炒房团也只是外围，问题的根源在土地供应上——如果土地供应充足、房子供应充足，房价怎么可能这样疯长呢？

重庆的经验很值得参考。作为直辖市，重庆目前房子均价7000元/平米，房价多年来平稳。原因就是重庆土地供应充足，每当房价有上涨趋势时，政府会适时推地增加供给。目前很多一二线城市，地价都占了房价60%以上，成为高房价的推手。市长黄奇帆在一次大会上说：“（重庆）地价不能超过房价的35%。”就凭这句话，他就算得上是一位负责任的好市长，地价没有伤害民生。虽然没有指望土地财政，重庆市的经济却持续10个季度领跑全国，今年上半年增长率高达10.6%！这是否能说明，戒掉土地财政的鸦片，中国经济可以更好？

洪水要来时，最好的方案是提前疏通沟渠，疏堵结合，而不是一味堵住。现在号称“史上最强”楼市调控已经来袭，高压堵需求老调重弹。但如果没有增加土地供应的打算，也没有戒掉土地财政的决心，这一轮调控依然是新瓶装旧酒，在北京上海这样供给不足的城市，房价依然会越调越高。